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（原标题：中信建投期货：供需双弱股票配资论坛股票配资论坛，期钢相沿低位悠扬阵势）
汇通财经APP讯——螺纹钢： 产业方面，上周螺纹产量环降 4.05 万吨至 208.54 万吨，其社会库存下降 5.11 万吨至 425.7 万吨，厂内库存下降 4.87 万吨至 166.84 万吨，表不雅需求较上周下降 13.67 万吨。钢厂品种利润有所下滑，部分钢厂有所素养，上周五大品种产量小幅下降，另外山西部分钢厂也提倡素养盘算推算，加多后续供应松开预期。成材需求参预淡季，后续回升压力有所加大，举座表现供需双弱，而宏不雅情谊暂时有所零落，举座仍相沿低位悠扬阵势。股指期货：上一往未来，上证综指跌 0.25%，深证成指跌 0.36%，创业板指跌 0.51%，科创 50 跌 1.47%，沪深 300 跌 0.31%，上证 50 跌 0.21%，中证 500 跌 0.24%，中证 1000 跌 0.13%。两市成交额为19990.53 亿元，较前一往未来减少约 561.94 亿元。申万一级行业中，表现最佳的行业分袂为：基础化工(2.39%)，详尽(1.45%)，石油石化(1.38%)。表现最差的行业分袂为：预见机(-1.83%)，电子(-1.34%)，家用电器(-1.17%)基差方面，IC 基差小幅走弱，IH、IF、IM 基差均小幅走强。IH、IF 当季合约年化基差率分袂为-0.40%、-3.20%，IC、IM 当季合约年化基差率为-10.30%、-13.20%。套保方面，空头套保或可探求季月合约。上周沪深两市总体悠扬上行，沪深两市活跃度较上周有所下降，日均成交额为 1.99 万亿傍边，较上周日均减少 0.3 万亿傍边。上周煤炭、钢铁、电力开垦等顺周期一级行业板块涨幅靠前；医药生物、预见机、有色金属等一级行业板块跌幅靠前，总体来看，一方面上周科技相干行业受到近期市集束缚发酵的关于 AI 领域后续增长的担忧压制，另一方面在有色金属、科技等热点板块走动围聚度短期快速攀升后资金有迟缓向低估值的行业板块切换趋势，市集走动作风亦有望从前期较为围聚的大盘成长向大盘价值、小盘成长扩散。货币流动性宽松延续、M1-M2 剪刀差抓续收窄有望助推企业盈利抓续改善，三季度财务报表露出后距年报露出空窗期较长，中小盘受盈利预期修正表现较大可能强于大盘，建议保抓 IF、IM 多单抓有。国债期货：周五，国债期货下落。单边方面，按收盘价预见，30年期主力合约跌 0.15%，10年期主力合约跌 0.09%，5 年期主力合约跌 0.05%，2 年期主力合约跌 0.02%。30 年期国债活跃券收益率上行0.2bp 至 2.156%，10 年期活跃券收益率上行 0.5bp 至 1.806%，2 年期活跃券收益率 1.43%抓平。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 分袂变动 0.004 元、0.000 元和-0.12 元。单边战略：期债下落，赎回新规落地预期发酵阻挠期债走强，收支口数据偏弱未灵验提振市集信心，现券方面，短债略强。TL 仍与职权市集呈现显然负向变动的关系，TS 则受流动性预期的影响，央行重启国债商业后流动性抓稳的概率较高。瞻望后市，咱们以为，债市的订价渐渐回首基本面，宽松流动性环境下，建议抓有 TS 多单。跨品种战略：推选抓有多短(TS)多长(T)的套利战略，流动性宽松预期下，短债或更彰显韧性。套保战略：T 净基差低位悠扬，举座水平不高，推选连续抓有 T 基差多头组合。 热卷： 上周热卷环降 5.4 万吨，库存加多 3.86 万吨，表需下降 17.59 万吨至 314.3 万吨。华北区域新增一家钢厂素养，无其他新增素养，现在产量仍处于高供给现象。短期供需压力偏高，库存去化不足预期。需求存有隐忧，基本面料难本质性好转，估量钢价仍相沿低位悠扬阵势。 战略上，螺纹 2601 短期脱手区间参考 3000-3200 元/吨；热卷 2601 合约脱手区间参考 3200-3400 元/吨。 氧化铝：周五夜盘氧化铝 01 合约小幅反弹，周内国内氧化铝价钱跌幅放缓。主因短期供需阵势略有改善，供应端受朔方采暖季环保条目影响，部分坐蓐企业开工率阶段性受限。同期卑劣铝厂冬储开启，部分铝厂入市直采，现货交投活跃度大幅普及。本周氧化铝脱手产能 9685 万吨，电解铝脱手产能 4442.4 万吨，二者均衡悉数为 2.18。老本角度来看，近期矿石和烧碱价钱小幅下滑，11 月耗损现款流产能接近 820 万吨，占比 8.4%。但供应端暂未出现大鸿沟减产，供应多余阵势未能扭转，短期氧化铝也曾偏弱脱手为主。 沪铝：好意思国政府仍处于停摆期，好意思最高法院允许特朗普政府暂不全额披发食物挽救金。同期好意思国 11 月密歇根大学耗尽者信心创逾三年新低，短期通胀预期飞腾，估量现行的经济及政事方面的压力有望倒逼两党尽快开启道判，市集情谊暂未连续走弱。基本面看外洋电力价钱走高及部分铝厂的供应受限，加强了对改日铝供应端担忧的叙事。不外从现时的供需结构来看，来岁供应端压力开释是细目性事件，耗尽能否保抓增速仍存在不细目性，需要警惕遥远叙事与短期现实的偏差。短期走高的铝价进一步压低铝棒、铝杆等加工费，极少坐蓐企业调降铝水比例，估量11 月下旬铸锭量有所回升，短期基本靠近价钱相沿力度有限，后续矜恤 12 月降息节律。 铝合金：周五晚合金偏弱悠扬。宏不雅面，外洋好意思国政府停摆延续，下周 CPI 等数据或延伸；国内 10 月通缩缓解，但出口同比下行，短期利好阶段性终了。基本面看，供应端，废铝价钱保抓坚挺，回收商降价意愿不彊；冶真金不怕火利润环比下滑，部分真金不怕火厂减产；需求端，期价接连走高，带动期现商采买情谊回暖。周内社库小幅去化，周边交割虽盘面升水，但受限于践诺货源有限，仓单增量不足预期。价差方面，情谊面影响下铝锭大幅加价，AD2511-AL2511 价差裁汰至-590 傍边。总体来看，电解铝供应担忧逻辑偏中遥远，情谊面或有降温，探求到短期合金现货表现尚可，估量合金高位悠扬为主。镍不锈钢：现在纯镍现货市集成交一般，镍市多余阵势未见改善。镍矿方面，菲律宾受台风“海鸥”影响较为严重，影响部分镍矿主产区发运。冶真金不怕火样貌，印尼通过 OSS 平台暂停披发新的冶真金不怕火许可证，波及受截至居品包括 MHP、Feni 以及 NPI，但现在市集预期并不巩固，尚不解晰在法令 PP28/2025 通过前得回许可的企业是否会被截至。硫酸镍方面，老本端及卑劣需求相沿镍盐价钱偏强悠扬。不锈钢市集情谊相沿严慎，韩国浦项制铁不锈钢工场因事故暂停运营，短期或将影响 300 系及 400 系不锈钢板材供应。 操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2512 参考区间 117000-125000 元/吨。SS2512 参考区间 122000-12800元/吨。 沪铅：周五晚沪铅偏弱悠扬。基本面来看，供应侧，原生矿紧阵势难改，冶真金不怕火厂终了增量相对有限；再生废电瓶抓货商挺价意愿浓厚，冶真金不怕火利润小幅改善，真金不怕火厂复产意愿尚可，估量月内环比增量超万吨。入口方面，入口盈利空间掀开，使得部分外洋粗铅赓续流入，填补供应一侧缺口。耗尽侧，月内大厂订单细腻，开工或相沿高位，采购量加多对基本面尚有相沿。总体而言，11 月供需均有增量，低库存改善有限，估量铅价高位悠扬为主。 沪锌：周五晚沪锌偏弱悠扬。宏不雅面，外洋好意思国政府停摆延续，下周 CPI 等数据或延伸；国内 10 月通缩缓解，但出口同比下行，短期利好阶段性终了。基本面看，据上海有色统计，现时国产 TC 已降至 2650，受需求与入口盈亏影响，后续仍有下降空间。供应端，据钢联统计，月初盘算推算排产 11 月环比终了近万吨增量，不外现在践诺增量有限，且真金不怕火厂减产意愿较为显然。需求端，耗尽举座抓稳，周内朔方镀锌厂受环相沿控影响减产，估量开工后终了部分耗尽增量。举座而言，短时基本面相沿尚可，但宏不雅新增内容有限难以相沿锌价再冲高，估量重点企稳或下移为主。 中信建投期货公司授权由“专注国内期货滋生品走动的专科行情分析资讯网站”：【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发天元证券--账户独立保障交易安全！提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。