(以下本色从西南证券《通用建造月报:通用建造需求继续磨底,主持刀具等结构性契机》研报附件原文摘记)投资重心投资不雅点:11月制造业PMI为49.2%,比上月+0.2pp,位于隆替线以下。国内弱需求布景下,通用建造订单改善弹性有限,从细分领域订单看,细分领域景气度存在结构性各别,弱景气度细分领域的头部企业事迹冉冉见底,中永远提议积极布局刀具、工控、机床、延缓机、空压机等。行情讲究:11月(11月1日-11月30日)通用建造(申万)指数着落1.7%,跑输上证指数0.1个百分点,跑赢沪深300约0.7个百分点,跑赢创业板指约2.5个百分点。景气度追踪:通用建造景气度有结构性各别,弱景气度细分领域头部公司订单向好。字据追踪的通用建造各个细分板块龙头公司的需求情况,11月刀具、工控相对高景气,其中刀具主要受益于提价以及下流补库存,工控下流行业锂电、风电等需求较好,机床、叉车、工业机器东谈主、延缓机、空压机板块举座需求放心,国外需求朝上。数据讲究—宏不雅动态:①PMI:11月制造业PMI为49.2%,比上月+0.2pp,分娩指数和新订单指数分离为50.0%、49.2%,较前值+0.3pp、+0.4pp。②社融:10月社融规模0.8万亿元,同比-0.6万亿元;10月末社融存量同比增长8.5%,较前值-0.2pp。③M1&M2:10月M1同比+6.2%,M2同比+8.2%,分离较前值-1.0pp、-0.2pp。④投资:10月固定钞票投资完成额累计同比-1.7%,较前值-1.2pp,其中制造业累计同比+2.7%、基建累计同比+1.5%、房地产累计同比-14.7%,分离较前值-1.3pp、-1.8pp、-0.8pp。⑤出口:1-11月累计出口金额3.4万亿好意思元,累计同比+5.4%。⑥CPI&PPI:10月CPI同比+0.2%,PPI同比-2.1%,分离较前值+0.5pp、+0.2pp。⑦库存周期:10月工业企业产制品存货同比+3.7%;工业企业营收累计同比+1.8%。数据讲究—中不雅动态:①机床:1-10月我国金属切削机床累计产量71.5万台,同比+14.8%。日本10月机床订单额为1435亿日元,同比+17.1%。②叉车:10月国内叉车行业销量11.4万台,同比+15.9%。③工业机器东谈主:1-10月累计产量60.3万台,累计同比+28.8%。干系方向:1)刀具:华锐精密(688059)、欧科亿(688308)、中钨高新(000657)、沃尔德(688028)、恒锋用具(300488)、鼎泰高科(301377)。2)机床:海天精工(601882)、纽威数控(688697)、科德数控(688305)、华中数控(300161)、秦川机床(000837)、国盛智科(688558)、创世纪(300083)、浙海德曼(688577)、粗莽科技(002595)、华辰装备(300809)。3)叉车:安徽协力(600761)、杭叉集团(603298)、诺力股份(603611)。4)注塑机:伊之密(300415)、海天堂际(1882.HK)。5)延缓机:国茂股份(603915)、中随便德(002896);6)空压机:东亚机械(301028)。风险教导:宏不雅经济波动风险、原材料价钱波动风险、国外需求波动风险。
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